华泰证券研报表示 ，在2026年房价结构性企稳预期下 ，居民资产负债表修复有望带动消费倾向边际改善；同时，可能的供给与需求政策刺激将提振居民消费意愿。必选消费公司国内结构性升级与出海空间仍然广阔 ，同时近年来龙头分红率不断提升 ，在低利率环境下具备股息率打底、长期成长性较高 、低估值具备弹性的三重优势 。当前必选消费行业配置比例及估值分位数处于历史低位，已经步入胜率较高的左侧底部区间 ，建议积极把握板块布局机会 。
全文如下华泰2026年度展望 | 必选消费：冬藏伺机 ，春归可期
核心观点：预计26年必选消费温和复苏，把握左侧底部布局机会
我们认为地产周期尤其是地产价格变化仍然是判断26年消费复苏力度与速度的胜负手，在26年房价结构性企稳的预期下 ，居民资产负债表修复有望带动消费倾向边际改善；同时 ，可能的供给与需求政策刺激将提振居民消费意愿。必选消费公司国内结构性升级与出海空间仍然广阔，同时近年来龙头分红率不断提升 ，在低利率环境下具备股息率打底 、长期成长性较高、低估值具备弹性的三重优势 。当前必选消费行业配置比例及估值分位数处于历史低位 ，已经步入胜率较高的左侧底部区间，建议积极把握板块布局机会 。
核心观点
自下而上：板块基本面改善初现曙光
3Q25已经有部分必选消费公司呈现了报表的加速出清和基本面的触底改善 ，4Q以来部分可选消费子行业先于必选复苏 ，必选品类中速冻品类现收入改善迹象。同时，部分子行业龙头企业alpha开始显现 ，主动停止价格战和内卷 ，企业对渠道变革下白牌和渠道自有品牌的竞争逐步找到应对方式，从渠道转向产品创新驱动的正确路径 。展望未来 ，必选消费公司国内结构性升级与出海空间仍然广阔 ，同时近年来龙头分红率不断提升，在低利率环境下具备股息率打底 、长期成长性较高 、低估值具备弹性的三重优势 。
板块亮点：传统消费企业走向渐进式改革，持续寻找结构性机遇
1）白酒：当前报表加速出清 ，库存伴随需求弱复苏消化 ，2H26有望逐步走出底部。2）乳品：26年原奶周期再平衡的时点将至，B端深加工业务中的国产替代逻辑加速演绎。3）啤酒：预计26年需求维持缓慢复苏 ，成本红利边际减弱、企业理性竞争 ，支撑利润韧性；4）调味品：存量竞争之下，酱油等传统赛道龙头积极利用自身优势争取存量提份额 ，零添加/定制餐调等细分赛道龙头积极调整战略 、聚焦优势业务 。5）速冻食品：板块筑底态势明确 ，26年价格战有望缓和 。6）软饮料：成长性仍可期待，把握竞争演化及新品趋势两条主线。7）零食：渠道变迁节奏放缓 、变革走向纵深 ，早期积极拥抱渠道红利、实现野蛮增长的企业积极调整渠道策略 ，并在品类端寻求增长机会，继续看好魔芋/燕麦等品类机会 。
投资主线：首推顺周期 ，同时看好拐点型、分红型 、成长型赛道
板块高胜率背景下首推高赔率的顺周期板块：包括白酒 、啤酒、调味品 、速冻食品；其次看好基本面拐点型的低估值公司；另外推荐股息率打底 、业绩稳健增长的白马龙头；关注小而美的细分成长龙头 。
风险提示：宏观经济增长不达预期；行业竞争激烈程度高于预期；食品安全问题；成本波动超预期。
（文章来源：第一财经）
股票中杠杆:股票短线操作平台突破-*ST长药涉嫌财务造假 被证监会立案！下周解禁股来了 6股前三季度业绩亏损
买卖股票的软件哪个好:股票短线操作平台突破-A股三大指数涨跌不一 沪指再创十年新高 数字货币概念股大涨
短线降低股票成本怎么操作:股票配资十倍网站-任正非发声：汽车行业的根本是要把车造好 车的最高级别就是安全
股票最好的短线操作技巧:靠谱配资平台-一文盘点“聪明钱”动向：美国对冲基金现在都在做空哪些股票？
股票怎么赚:炒股票网上可以开户-中信证券：看好白酒行业底部配置机会
可以挑选股票的炒股软件:可信的股票杠杆平台-华泰证券：逆变器长期需求确定性较强 板块龙头业绩存在较强支撑
恒正网-炒股配资公司-证券配资网-配资门户网提示：文章来自网络，不代表本站观点。
在今年的两会上，政府工作报告12次提到“医疗”、13次提到“健康”、16次提到“养老。医疗健康关乎亿万百姓福祉，...
记者辛圆3月25日，博鳌亚洲论坛旗舰报告《亚洲经济前景及一体化进程2025年度报告》（以下简称《报告》...
记者王珍中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣周一在“中国发展高层论坛2025...
记者闫桂花 王珍中国社会科学院学部委员、中国社会科学院原副院长高培勇周日在“中国发展高层论坛2025年...
3月24日，易方达国证自由现金流ETF公开发售。该产品跟踪国证自由现金流指数，这个指数是什么？有哪些优势？投资价值如何？...
记者｜赵阳戈年初，证监会就修改《证券发行与承销管理办法》部分条款向社会公开征求意见，市场也将注意力投向了...
3月24日，海洋王照明科技股份有限公司（以下简称“海洋王”，002724.SZ）早盘一字跌停，此后股价拉涨，尾盘封涨停板...
近日，开源证券大连分公司遭大连证监局处罚，暂停其办理需要合格投资者认定相关业务六个月。该惩处力度在近年来券商分支机构中并...
2025年3月25日，倍轻松(688793.SH)公告称，公司股东宁波倍松投资有限公司（简称“宁波倍松”）拟通过大宗交易...
3月24日，业内权威专家表示，MLF（中期借贷便利）不再有统一的中标利率，标志着MLF利率的政策属性完全退出。3月24日...
记者辛圆给补贴、建平台，为了吸引更多高层次人才，各地纷纷放出“大招”。据央广网周一发布消息，湖...
国海富兰克林基金国富深化价值基金经理刘晓日前发表了对 2025 年市场的展望。刘晓指出，国内经济正处于复苏通道，市场大幅...
2025年3月24日下午三点A股收盘后，港股科技板块持续走强至四点十分收盘。消息面上，一方面美元相对于人民币连续3个交易...
沪深两市成交额连续第44个交易日突破1万亿，较昨日此时缩量超900亿。...
3月24日，AI眼镜概念股开盘拉升，瀛通通讯直线涨停，明月镜片涨超10%，比依股份、博士眼镜、恒玄科技、国光电器等跟涨。...
